石河子财经网

当前位置:

统一业绩反弹却大跌12这是机遇还是陷阱

2019/11/09 来源:石河子财经网

导读

乘着财报季的风,统一中国(0220.HK)(下文简称统一)也于昨日下午发布了其2018年财报中报。财报显示,其截至6月30日,营业收入为人民

乘着财报季的风,统一中国(0220.HK)(下文简称统一)也于昨日下午发布了其2018年财报中报。财报显示,其截至6月30日,营业收入为人民币112.24亿元,与去年同比增长6%。其毛利率为33.5%,同去年31.8%相比增长1.7%。股东权益为7.14亿元,较去年5.69亿同比增长25.4%。这样一份算不上十分靓丽却也算稳中有进还算不错的事迹报告,却没想其股价今日开市遭受12%的大跌,实在令一些朋友措手不及。

统一业绩反弹却大跌12这是机遇还是陷阱

要想企业效益好,质量价格都别少

要想企业效益好,质量价格都别少,我想苹果公司就是当前最成功的的例子。要说统一的收益为什么能在今年走出困境迎来利好,主要还得归功于两点:1是产品价格提价带动毛利上涨,二是调剂产品结构调整迎合市场。统一最主要的收入主要来源于两个板块,1是方便面,2是饮料板块。

统一方便面相信大家都知道,做过国内方便面两寡头之一的统一方便面,最出名的固然是统一老坛酸菜牛肉面了。上半年在对低价位的一些列方便面做出小幅提价以后,统一老坛继续作为方便面销售主轴。

而异军突起的却属定位中高价位的汤达人,汤达人的销售在上半年保持双位数的增长,带动整个方便面业务获得四年来最佳成绩。另外统一更推出了藤椒系列方便面,产品结构持续优化。整个方便面业务上半年收益41.5亿元,较去年同比增长8.0%。

而在饮料产品方面,大家耳熟能详的应数那统一绿茶和统一冰红茶了。在今年上半年,经典品牌统一绿茶和冰红茶在大力的推广下,一改之前疲软之势,销售回暖,收益33.9亿元,较去年同比增长5.6%。而作为统一饮品新军主力的小茗同学,口味包装获得升级的同时销售持续积累。

作为统一果汁主打的统一鲜橙多,柠檬口味的海之言,柠檬薄荷的打气以及大家较为熟习的冰糖雪梨,都各自持续推行优化。奶茶饮品的统一阿萨姆以及其它饮品也持续推进。作为统一较为推崇的全新主打品牌矿泉水爱夸在大力推行下获得一定增长。

全部饮品业务上半年收益67.5亿元,同比增长5.3%,整体稳中有进。最主要是受益于其部分饮品的提价以及中高价位新产品的推出。

近些年遭到康师傅各销路领域的围追堵截,统一过得并不算太好,企业效益停滞不前甚至小幅回落。此次事迹的小幅反弹也让大家如同初见曙光,而想要走出僵局打破天花板,更多的仍需在产品结构化上下工夫。也只有产品结构的多样化,更新主打产品才能持续保持竞争力。

业绩反弹却遭沽空,这是机遇还是圈套?

眼看业绩终究迎来反弹,统一的股价却是大幅跳水。其根源竟是源于其遭麦格理调低评级,但是随后多家机构前后上调其评级(固然所谓机构评级并不可尽信)亦是难阻其跌势。

其实放弃遭遇康师傅围追堵截,收益停滞不前的尴尬局面不说,统一目前还是值得入手的。饮品和方便面为主营业务的统一,同行业主要竞争对手有康师傅、华润啤酒、中国旺旺、娃哈哈、达利食品、农夫山泉、蒙牛乳业等,排除娃哈哈和农夫山泉未上市不好做对比。

目前统一市净率在2.1附近,市盈率在26左右,而作为最大的竞争对手康师傅,市净率市盈率分别再3.6和34。相比之下不管是市净还是市盈,统一都仍有一定的投资空间。作为饮品主要竞争对手的华润啤酒目前市净市盈分别为5.3和83,虽然华润啤酒最近风头正盛,但相比之下统一低估太多。其它竞争对手中国旺旺、达利食品、蒙牛乳业市净率分别为4.3、5.2、3.3,市盈率分别为20、21、36,相比之下统一仍然处于较低股价。由此可看,统一仍是食品行业一个不错的可买入标的。

统一的困境是什么?作为统一消费者的我们相信都有一定感触,我们所熟习的统一产品诸如统一冰红茶、统一绿茶、统一阿萨姆、统一老坛等,在经理较长上线时间以后都已经对之产生一定审美和口味上的疲劳。而统一在相应的接力主打产品上除小茗同学和汤达人取得青睐外,其他都乏善可陈。

产品结构的老化是统一现在面临的最大问题,产品结构的多样化和新颖化才能保持持久的竞争力。另一方面,新产品才好新定价,而不至于无奈到对旧产品进行提价以应对毛利下降的尴尬局面。也唯有产品线的延续更新,才能帮助统一打破上方的天花板,获得久长发展的延续动力。

不管统一能否在未来解决产品结构固化的问题,都不是一朝一夕的问题。而迎来事迹反弹之际却遭受大幅沽空,这都不算一个理性的举动。但对部份大胆的投资者而言,这未尝不是一个更好的机会,毕竟相比同行竞争对手而言,统一当前的估值依然偏低。

瑞辉西地那非

枸橼酸西地那非片出库

草本伟哥

标签